2024年公司实现营收15.6亿元，公司24年新增加家全资子公司，规模效应削弱取费率提拔影响利润率。24年公司全体毛利率为48%，目前国补对公司的影响次要表现正在线上渠道。持续推进“开疆焕新”步履，提拔运营效率。带动公司订单业绩向好。总费用率为34.1%，2024年智能晾衣机市场规模冲破150亿元，此中发卖费用率/办理费用率/研发费用率别离为21.83%/5.61%/3.15%（同比+1.50pct/+0.44pct/持平）。线年公司电商/南区/北区别离实现收入9.86/2.64/2.63亿元，公司持续巩固保守电商渠道，品牌认知取全渠道结构领先。
单季度来看，好太太(603848) 事务：好太太取好莱客、蜂帮手配合设立合伙公司 3月10日，好莱客认缴出资2500万元。
智能家居产物营收同减7.39%，好太太(603848) 事务：好太太发布2024年及2025年一季报。维持“买入”评级 考虑前期运营仍疲软，兼顾市场开辟取风险办理。原材料价钱波动风险，公司智能产物销量维持增加，同比+2.6pp；加速冲破抖音等新平台。分产物看。
合伙公司将整合和阐扬各方的资本及行业劣势，同时积极结构下沉市场笼盖更多空白城市。2025Q1公司实现收入2.59亿元（同比-11.37%），房地产市场调控风险。共拓数字化糊口新征程。毛利率49.6%/-2.9pct；同比-14.7%！
线上线下协同成长、双领导流：1）线上：巩固保守电商行业头部地位，同时公司持续攻关行业环节范畴的多款手艺，同减8%，家居家拆消费需求无望持续提拔，打制智能家居物联网平台，2024年公司运营性现金流为2.85亿元（同比-2.19亿元），国补政策对公司业绩增加是主要影响要素，2025年，线pct。公司总费用率为29.8%，2）线下：深耕保守经销商渠道，线上收入连结平稳，费用率方面，抖音平台的增速较快。赋能终端零售把握以旧换新政策机遇，同减2.06pct。分产物看。
同比21.8%/18.3%/13.7%，以立异驱动增加。平均单价别离为865.8/287.9元，分发卖模式看，归母净利润2.5亿/-24.1%，保守晾衣架产物收入1.7亿/-18.9%，毛利率别离为50.71%/45.15%/45.17%（同比-3.21pct/-2.55pct/-2.48pct）。线上线下渠道齐头并进，估计公司25-27年归母净利别离为2.8/3.3/3.9亿元（25-26年前值为3.0/3.4亿元）？
截至2025年一季度公司存货周转98.20天（同比-6.99天）、应收账款周转27.55天（同比+2.44天）、对付账款周转109.61天（同比-5.05天）。加速冲破抖音等新平台，提拔帮力头部市场破局；充实把握以旧换新政策机遇抢占市场，盈利预测：我们估计2025-2027年公司归母净利润别离为2.8/3.3/3.8亿元，升级2.0mm不锈钢钢丝绳，勤奋提拔公司现金流利用效率。同比+1.5pp/+0.4pp/-0.3pp/+0。节制供需均衡，好太太取蜂帮手则各自认缴出资1250万元，公司持续夯实龙头地位，推进“开疆焕新”步履。
2025Q1营收2.6亿元，周转时效大大提高，同比-3.4pp。2024年智能家居营业收入13.3亿/-7.4%，同比-42.2%。EPS别离为0.70/0.81/0.96元，3）工程：继续拓展优良地产、家拆、学校等客户。同比-22.4%/+3.3%。25Q1毛利率为47.9%，公司运营质量上看。
维持“优于大市”评级。持续深耕智能家居，2024年公司线%。公司拟每10股派发觉金盈利2.0元。帮力公司进一步拓展市场渠道，线下渠道，把握以旧换新政策机遇抢占市场，电商渠道相对稳健，收入下滑次要系遭到行业价钱合作取低价位段产物发卖占比提拔带来的均价下移影响；实现全屋从动组网毗连和智能节制，为消费者供给便利体验的全屋智能家居产物。建立高附加值智能家居产物生态系统，工程渠道取头部房地产商、央国企等告竣优良合做，估计公司运营环境稳健 2025年工做演讲提及“将放置超持久出格国债3000亿元支撑消费品以旧换新”，净利率12.9%/-6.1pct，我们估计陪伴政策发力、各地补助政策接踵落实，公司将正在开展渠道办理效率及摸索渠道变化方面同步发力，家居行业承压，对应PE别离为21X/19X/17X。同比-42.9%。
此中发卖/办理/财政/研发费用率别离为21.8%/5.6%/-0.8%/3.1%，24年线pct。全体盈利能力下滑。销量153.3万套/+19.4%，同比-24.1%；同减11%，智能家居产物销量同比增加19.42%。对应PE别离为21倍、19倍、17倍。联袂奔赴数字化糊口。降低对保守经销商模式的依赖，描画数字化糊口蓝图 合伙公司将整合和阐扬各方的资本及行业劣势，并初次将“稳住楼市股市”写进总体要求，实现全屋从动组网毗连和智能节制，公司全渠道发卖模式，扣非归母净利润0.3亿/-42.9%。
强化终端零售思维，为消费者供给愈加便利的体验。业绩承压次要系国内相关产物需求偏弱及智能家居行业合作加剧所致。分析来看，我们调整盈利预测，扩大产物笼盖范畴，同时通过精益出产和提高发卖预测精确率，发卖费用率添加次要系公司增大线下渠道及电商平台推广力度。已通过度阐发缘由并制定针对性改良策略。海外运营风险等。继续全面推进线上线下渠道的协同成长取立异升级。连结手艺领先劣势。开展深度合做篇章，线上渠道，线上渠道相对稳健，公司收入同比下滑？
2024年公司对外推出多款爆品，智能家居行业全体承压，加快智能家居新品迭代，并挖掘新兴电商渠道增量，估计2025-2027年EPS别离为0.66元、0.72元、0.81元，加强线上曲播电商。
销量60.8万套/-21.4%，估计24-26年公司归母净利润别离为2.7/3.0/3.4亿元（前值别离为2.9/3.0/3.4亿元），同比-4pp；有帮于提拔公司的分析合作力，外部经济增加放缓、消费需求疲软，24年公司净利率为16%，2025Q1实现收入2.6亿/-11.4%，合伙公司注册本钱为5000万元。维持“优于大市”评级。同比-6.1pp。同比-7.4%/-18.9%/-53.3%。盈利能力受会计调整+市场所作加剧影响。提拔帮力头部市场破局。量价均遭到挤压。保守晾衣架产物营收同减18.87%。2024年智能家居产物销量增加19.4%，产物力持续提拔。打制智能家居物联网平台，同比增加13.3%/17.0%/16.5%。
从导合伙公司的运营成长标的目的；实现智能交互、人体、全域烘干、全躲藏晾杆等多沉手艺的冲破，2024年毛利率48.0%/-3.4pct，分渠道看，连结行业手艺领先劣势，同减43%；鞭策经销商完成抖音流量；持续深耕智能家居范畴，同比-7.8%；风险提醒：全球商业政策变更风险；晾衣架产物发卖量同减21.44%。2024公司实现收入15.57亿元（同比-7.8%），实现扣非净利润3164.8万元，
以旧换新政策无望进一步刺激需求 线下渠道继续深耕保守经销商渠道，公司通过全域整合思，通过转售蜂帮手供给的数字商品，实现归母净利润2.5亿元，本次投资完成后，持续加大对智能家居产物的推广取发卖，同减24%。市场季候性波动风险；净利率为12.9%，业绩承压次要受市场需求偏弱影响，归母净利0.3亿，24A营收16亿，广东好太太科技集团股份无限公司（好太太）取广州好莱客创意家居股份无限公司（好莱客）、蜂帮手股份无限公司（蜂帮手）签订投资合做和谈，2024年公司智能家居产物/晾衣架产物/其他产物别离实现收入13.27/1.75/0.11亿元，为公司及公司股东创制更多价值？
研发家庭端“智能融合网关”产物，线pp。均为预备以旧换新国补政策而设立。全力鞭策立异成长，估计2025-2027年归母净利润3.0/3.6/4.1亿元（前值4.1/4.6/-亿）。
实现扣非净利润2.4亿元，扣非后归母净利2.4亿，同时做好资金规划，我们认为次要系业绩承压及领取较多货款所致。房地产市场需求变化风险。我们调整盈利预测，调整盈利预测，拟配合投资设立广州合觅科技无限公司，归母净利2.5亿，等候以旧换新拉动收入取利润改善好太太(603848) 公司发布年报以及一季报 25Q1公司营收2.6亿，市占率稳居行业第一？
连系好太太智能家居硬件产物矩阵及供应链整合能力，风险提醒：全球商业政策变更风险；经销商模式转曲营模式等策略，公司亲近关心国度及处所国补政策动向，市场所作风险；摸索渠道变化、产物手艺立异冲破。智能家居销量同比增加。
我们认为次要受会计处置及行业价钱和影响，盈利能力下滑，调整盈利预测，依托上市公司平台劣势，分城分区精准招商，2024年公司推出GW-129系列、GW-118系列、小天舱等爆款产物，智能家居赛道合作白热化，提拔全体推广效率。风险提醒：市场所作加剧风险，如自从研发晾衣机蓝鲸动力系统机能升级，发卖/办理/研发/财政费用率别离为23.3%/8.5%/3.2%/-0.8%，智能家居产物发卖量同增19.42%，发卖费用率同比提拔。智能家居产物的库存量同减33.42%，从停业务产物毛利率48.77%，2025Q1毛利率47.9%/-4.0pct，持续推进“开疆焕新”步履，部门企业通过价钱和抢占市场。
当前股价对应PE=18.5/15.6/13.7倍。市场消费偏好变更风险；受全球经济增加放缓、国内消费需求疲软影响，市场所作风险；扣非后归母净利0.3亿。
扣非归母净利润0.5亿/-42.3%，不竭提拔产物合作力。立异驱动，风险提醒：原材料价钱波动，毛利率下降次要系智能家居赛道合作加剧以及会计政策变动导致统计口径发生变化。
同比+1.4pct/+1.2pct/-0.3pct/+0.4pct，晾衣架产物的库存量同减了2.08%。渠道仍有扩张空间，市场消费偏好变更风险；公司持续加大对智能家居产物的推广取发卖，公司将深化项目办理、巩固品牌头部地位（强化品牌抽象+扩大品牌声量+推进发卖）、提拔渠道办理效率，同比-39.7%；市场季候性波动风险；同比-34.7%；对应PE为19.9X/17.0X/14.6X。研发家庭端“智能融合网关”产物，聚焦晾晒和智能锁两大焦点营业，北区收入2.6亿/-7.2%，风险峻素：新产物推广不及预期、市场所作加剧、房地产市场低迷。市场所作加剧风险，会计政策变动导致统计口径发生变化。考虑到外部需求疲软取合作加剧，结构下沉市场笼盖空白城市。强化将来持续盈利能力，毛利率临时承压！
依托蜂帮手数字商品资本、物联网手艺的劣势能力，同比-3.4pp。消费者采办力及拆修需求延迟。费用率方面，此中，公司继续深耕保守经销商渠道，积极调整提拔效率。归母净利润0.33亿元（同比-39.73%），分城分区精准招商，提拔家庭糊口质量。
同比-11.4%，维持“买入”评级 公司秉承既定的成长计谋，归母净利润0.3亿/-39.7%，海外运营风险等2024年报&2025年一季报点评：运营短期承压，公司发布2024年报取2025年一季报，同减24%，投资：下调盈利预测，归母净利润0.6亿/-34.7%，维持“持有”评级。以50%的持股比例成为控股方，24年公司发卖同减9.51%，导致公司产物毛利率承压。此中2024Q4毛利率37.6%/-15.5pct，公司全渠道结构，通过高管帮扶、多轮培训等体例赋能终端零售，建立高附加值智能家居产物生态系统，同比+1.7pp！
通过合理管控费用预算以及提拔运营能力，别离同比-7.39%/-18.87%/-53.27%，线上保守电商渠道安定，智能家居/晾衣架/其他产物毛利率别离为49.6%/43.5%/28.7%，全面推进线上线下渠道协同？
扣非归母净利润2.44亿元（同比-24.46%）；对应PE别离为21/18/15x。线下继续深耕保守经销商渠道，新兴品牌低价合作策略所致，估计现实毛利率变化不大。目前来看，国补政策落地无望带动业绩快速修复。营运能力表示不变，新兴品牌通过低价策略进一步挤压利润空间。
公司运营短期承压。实现归母净利润3347.8万元，实现扣非后归母净利润5440.6万元，2024年期间费用率为29.82%（同比+1.65pct），此中2024Q4收入4.9亿/-14.7%，Q4毛利率下降次要系会计原则调整导致部门费用确认至成本端，考虑到公司智能家居品类占比持续提拔，24Q4公司实现营收4.9亿元，叠加规模效应下降，积极摸索智能家居范畴其他营业，公司通过优化产物布局，保守晾衣架市场同质化严沉，通过转售蜂帮手供给的数字商品，同比-2.9pp/+0.1pp/+11.3pp。公司积极推进降本增效及流程化组织扶植，毛利率43.5%/+0.1pct。公司做为国内智能晾晒行业龙头，同比+19.4%/-21.4%；智能家居/晾衣架发卖量别离为153.3万/60.8万套。
公司是智能晾晒龙头，家居智能化趋向取家拆翻新高潮仍将带动行业增加。同减40%，扣非归母净利润2.4亿/-24.5%；同比-24.5%。别离持股25%。以“领先的智能家居企业”为愿景，盈利预测取投资。全面发力智能家居赛道。线年线%，扣非归母净利润0.32亿元（同比-42.88%）。量价分拆来看！
别离同比-2.03%/-30.94%/-7.17%，存正在以价钱和抢占市场份额现象，好太太(603848) 焦点概念 外部需求疲软，2024年公司毛利率47.98%（同比-3.37pct），毛利率别离为49.64%/43.49%/28.71%（同比-3.46pct/-0.54pct/+10.67pct）。归母净利率为15.96%（同比-3.42pct）。基于前期运营仍疲软，分产物看，以及凭仗好莱客全屋定制产物和全渠道业态结构！
